Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) поддерживает отмену нормативных актов США, которые требуют от ряда инвесторов вкладывать средства в активы, имеющие рейтинги ведущих рейтинговых агентств, следует из статьи президента S&P Девена Шармы, опубликованной в Wall Street Journal, сообщает пресс-служба агентства.
"Мы поддерживаем отмену рейтинговых требований к инвесторам (...) Мы рассматриваем наши рейтинги как мнение об относительном кредитном риске, а не как рекомендацию покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги. Мы признаем, что нормативные акты в отношении рейтингов могли подтолкнуть некоторых инвесторов к использованию рейтингов несвойственным для них образом", - говорится в сообщении агентства.
Standard & Poor's - одна из десяти компаний, которые Комиссия по ценным бумагам и биржам США считает "статистическими рейтинговыми организациями, официально признанными государством" (Nationally Recognized Statistical Rating Organizations, NRSRO). Различные нормативные акты федеральных органов и штатов запрещают некоторым банкам, общественным пенсионным фондам, фондам денежного рынка и другим регулируемым организациям вкладывать средства в ценные бумаги, не имеющие рейтингов NRSRO.
"Эти нормативные акты могут привести к тому, что некоторые инвесторы будут рассматривать рейтинги NRSRO как своего рода одобрение государства или неуместным образом использовать их как наиболее простой способ определения целесообразности инвестиции, а не как лишь один из множества инструментов, которые инвесторы могут применять при самостоятельном анализе кредитного риска", - пишет глава агентства.
А КАК ЖЕ КРИЗИС?
Рейтинги - один из очень важных ориентиров для инвесторов, сообщает S&P. "Что касается исходных предположений, лежавших в основе наших рейтингов ценных бумаг США, обеспеченных жилищной ипотекой, присвоенных в последние годы, то мы, как и другие организации, в том числе банки и регулирующие органы, действительно не сумели предвидеть глубину падения цен на жилье", - сожалеет агентство.
Именно ценные бумаги, обеспеченные некачественной ипотекой, стали причиной нынешнего глобально финансово-экономического кризиса. Эти "токсичные" активы имели высокие рейтинги ведущих мировых рейтинговых агентств, что позволило крупным инвестиционным фондам (в том числе государственным), ведущим глобальным банкам и другим вкладывать в них средства. Когда ипотека дала сбой, инвесторы начали терпеть серьезные убытки. "Токсичные" бумаги, будучи на балансах инвесторов, разъедали их.
"Мы извлекли из всего этого необходимый урок и внесли серьезные изменения в наш подход к процессу присвоения рейтингов", - заверяет агентство. Эти изменения включают модификацию методологий и критериев и в большей степени учитывают возможность стрессовой ситуации в экономике.
Например, критерии присвоения долговым обязательствам рейтинга "ААА" - самого высокого рейтинга - включают рассмотрение того, что может произойти с этой ценной бумагой в том случае, если в стране будет реализован экономический сценарий, аналогичный Великой депрессии 1930-х годов, пишет S&P.
"Мы полагаем, что эти и другие позитивные изменения приведут к созданию более совершенных рейтингов", - считает агентство.
Вместе с тем верно и то, что кредитный рейтинг не предназначен для использования и никогда не должен использоваться в качестве единственного фактора, определяющего, насколько хорошо та или иная инвестиция соответствует потребностям инвестора, пишет S&P.
"Именно поэтому мы полагаем, что нормативные акты, касающиеся рейтингов, должны быть отменены, а другие рейтинговые агентства, которые с учетом финансового кризиса внесли в свою деятельность важные изменения, так же, как мы считаем, должны прийти к выводу об отмене этих распоряжений", - говорится в статье главы агентства.
