БАКУ /Trend/ - Fitch Solutions повысила прогноз средней цены фьючерсов на нефть Brent на 2026 год с 83 до 93 долларов за баррель, а на 2027 год - с 71 до 81 доллара за баррель.
Как отмечается в прогнозе Fitch Solutions, пересмотр связан с изменением ожиданий относительно войны США и Ирана. Если ранее аналитики исходили из того, что предварительная договоренность об открытии Ормузского пролива будет достигнута в третьем квартале 2026 года, то теперь они считают, что такая договоренность маловероятна до первого квартала 2027 года.
Согласно сценарию Fitch Solutions, вероятность достижения предварительной договоренности оценивается в 70%.
"При этом вероятность того, что она будет достигнута в четвертом квартале 2026 года, составляет 25%, в первом квартале 2027 года - 40%, а во втором квартале 2027 года - 5%", - говорится в прогнозе.
"Вероятность эскалации оценивается в 30%. В данном случае предполагается возвращение к боевым действиям высокой интенсивности на Ближнем Востоке.
Также рассматриваются два дальнейших сценария после достижения предварительной договоренности. Вероятность заключения окончательного соглашения оценивается в 40%, при этом предполагается, что предварительная договоренность сохранится, ситуация в Ормузском проливе постепенно нормализуется, а переговоры по долгосрочным вопросам, включая ядерную программу и санкции, продолжатся.
Вероятность сценария периодического срыва и возобновления переговоров (Stop-Start Cycle) оценивается в 30%. Он предполагает нарушения предварительной договоренности или прекращение переговоров по окончательному соглашению с последующим возвращением к сложным переговорам или эскалации".
Fitch Solutions ожидает, что сохраняющиеся перебои в региональных поставках нефти будут оказывать ценовое давление в течение следующих трех-шести месяцев. По оценке аналитиков, ситуацию будут усугублять продолжающиеся ограничения со стороны предложения, связанные с российско-украинским конфликтом.
"Истощение запасов, высокие маржинальные показатели нефтепереработки и ожидания более продолжительного конфликта будут стимулировать нефтеперерабатывающие компании увеличивать загрузку мощностей, что повысит спрос на сырую нефть.
При этом ограниченные высвобождения нефти из стратегических резервов и новые мощности добычи будут недостаточными для устранения сохраняющегося дефицита, а мировые запасы продолжат сокращаться.
В результате цены будут двигаться вверх зигзагообразно: повторяющиеся циклы эскалации и деэскалации между Вашингтоном и Тегераном будут происходить на фоне постепенно снижающихся запасов и меньшего числа фундаментальных факторов, ограничивающих дальнейший рост цен", - передает Fitch Solutions.
Fitch Solutions теперь прогнозирует среднюю цену Brent на уровне 107 долларов за баррель в четвертом квартале 2026 года и 112 долларов за баррель в первом квартале 2027 года против 91 доллара в третьем квартале 2026 года и 89 долларов за баррель в среднем с начала года.
Согласно прогнозу, рост спроса на сырую нефть и сохраняющиеся ограничения со стороны предложения будут сокращать имеющиеся на физическом рынке запасы, повышая чувствительность Brent к новым геополитическим обострениям и незапланированным перебоям в добыче.
"В течение большей части сентября ближайший фьючерсный контракт Brent торговался в диапазоне 100-110 долларов за баррель. Максимального уровня в 108,8 доллара за баррель цена достигла на закрытии 15 сентября, после чего снизилась до 104 долларов на 30 сентября.
Переход к декабрьскому контракту в качестве ближайшего, а также ряд негативных для рынка новостей способствовали снижению цены Brent ниже 100 долларов за баррель в ходе внутридневных торгов 1 октября. К концу дня цена вновь поднялась выше 102 долларов за баррель", - сообщает Fitch Solutions.
Fitch Solutions отмечает существенное расхождение в оценках состояния нефтяного рынка: часть участников указывает на крайне ограниченное предложение, тогда как другие ожидают его избытка.
"По данным аналитиков, настроения на рынке в последние месяцы постепенно становились более оптимистичными в отношении цен. Соотношение длинных и коротких позиций управляющих активами по фьючерсам на Brent выросло с 1,6 в начале июля до 4,1 в середине сентября. Вместе с тем недавнее изменение позиций участников рынка и снижение цен с середины сентября создают риски для краткосрочного прогноза. Текущая динамика цен на Brent указывает на слабость рынка, тогда как структура срочных контрактов сохраняет выраженную бэквордацию, которая обычно свидетельствует об ограниченности предложения на ближайшем рынке.
Кроме того, контракты с физической поставкой вновь торгуются с существенной премией к фьючерсному рынку, что, по оценке аналитиков, также указывает на напряженность фундаментальных показателей.
Часть недавнего снижения цены ближайшего фьючерса Brent Fitch Solutions связывает с возобновлением работы трубопровода East-West и новым ростом оптимизма относительно перспектив заключения соглашения между США и Ираном.
Это является частью колебаний, которые аналитики Fitch Solutions по страновым рискам ожидают в ходе конфликта, когда Вашингтон и Тегеран будут чередовать эскалацию и дипломатические усилия, а нефтяные рынки будут реагировать соответствующим образом", - говорится в прогнозе.
Согласно Fitch Solutions, если фундаментальные предпосылки аналитиков оправдаются, факторы, которые до сих пор ограничивали более сильный рост Brent, будут постепенно ослабевать. Новые циклы будут характеризоваться постепенно повышающимися максимальными и минимальными ценовыми уровнями на фоне увеличения риска новых перебоев с физическими поставками нефти.
