БАКУ /Trend/ - Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги долларовых и местных обязательств Ипотечного и кредитно-гарантийного фонда Азербайджана на уровне BBB-.
Прогноз по рейтингам — «Стабильный» (Stable).
Fitch рассматривает Ипотечный и кредитно-гарантийный фонд Азербайджана как структуру, связанную с государством, имеющую тесные связи с Азербайджаном, рейтинг которого также находится на уровне BBB- со стабильным прогнозом.
"MCGF играет важную политическую роль в обеспечении доступным жильем", — отмечает Fitch.
В связи с этим агентство приравнивает рейтинги Фонда к суверенному рейтингу Азербайджана в соответствии с применяемыми Fitch критериями оценки структур, связанных с государством. Финансовый профиль фонда, по оценке Fitch, поддерживается постоянной и значительной государственной поддержкой, что отражается в стабильной, хотя и умеренной, прибыльности, а также устойчивой бизнес-модели.
"В частности, фонд ежегодно получает государственные вливания в капитал. В 2024–2025 годах их общий объем составил 172,7 млн манатов. Эти средства использовались для финансирования социальных ипотечных программ. Дополнительной формой государственной поддержки является гарантия Центрального банка Азербайджана по выкупу облигаций фонда. В соответствии с этой гарантией банк обязан выкупать облигации у их держателей по запросу. В настоящее время Центральный банк владеет около 80% находящихся в обращении облигаций Фонда", - говорится в отчете.
Fitch ожидает, что регуляторное и политическое влияние государства будет оставаться в значительной степени благоприятным для фонда как минимум в среднесрочной перспективе.
"В 2026 году государство, как и планировалось, предоставило Фонду финансирование в размере 100 млн манатов. Основная часть средств предназначена для социальных ипотечных программ, а оставшаяся часть — для субсидирования кредитов малым и средним предприятиям. Последнее направление было прекращено после передачи соответствующей деятельности другой государственной структуре в июне 2026 года. Мы ожидаем продолжения государственной поддержки в целом в сопоставимом масштабе", — говорится в оценке Fitch.
Фонд является регулярным эмитентом и одним из крупнейших участников внутреннего рынка облигаций. По мнению Fitch, возможный дефолт фонда существенно подорвал бы доверие к национальной финансовой системе, а также негативно повлиял бы на доступность и стоимость финансирования для государства и других национальных структур, связанных с государством.
"При этом данный риск частично ограничивается относительно небольшим размером финансового рынка Азербайджана. Кроме того, фонд не имеет вложений на зарубежных рынках капитала, что, по оценке Fitch, ограничивает риск распространения негативных последствий и позволяет агентству оценивать его как "сильный" (Strong)", - говорится в отчете.
