Олег Митяев, экономический обозреватель РИА Новости. Рынок российских акций залихорадило. По сравнению с майским пиком - 2 498,1 пунктов по индексу РТС - в конце июля он упал более чем на 30 процентов. Дно снижения - 1881,06 пункт - было достигнуто после нелицеприятной критики премьер-министра Владимира Путина по поводу ценовой политики металлургической компании "Мечел" на внутреннем и внешнем рынках. Однако эксперты указывают на сохранение позитивной динамики реального сектора российской экономики и предсказывают возобновление роста котировок отечественных акций.
С конца июля индекс РТС уже слегка окреп по сравнению с падением в конце июля - 1895,86 пунктов по итогам торгов 4 августа. Тем менее, отечественные эксперты расходятся в том, сколько времени потребуется для полного восстановления рынка российских акций до рекордных майских уровней. Возможно, что существенную отдачу от вложений в российские акции получат наиболее терпеливые инвесторы - уже в 2009 году.
С другой стороны, последнее сползание вниз основного индекса российского фондового рынка в самом конце июля не было катастрофой - РТС потерял около 10 процентов. Причем, это снижение произошло на весьма небольших оборотах рынка, и, что стало уже традицией, состоялось благодаря бегству с российского рынка нерезидентов, поддавшихся стадному чувству. Дело в том, что эта группа инвесторов ориентируется на советы западных аналитиков, которые основной акцент в своих оценках делают на рисках инвестирования в российскую экономику.
Отечественные же инвесторы намного лучше знакомы с ситуацией в России и поэтому сохранили свои бумаги на руках: на языке профессионалов это означает, что "рынок не был продан". Отечественные эксперты, принявшие в участие в круглом столе, организованном РИА Новости, который был посвящен перспективам российского фондового рынка и экономики России в целом, в один голос утверждают, что ее фундамент очень прочен.
Начнем с того, что Россия, по выражению управляющего директора и главного экономиста инвестиционной компании "Тройка Диалог" Евгения Гавриленкова, является экономикой "трех профицитов": госбюджета, внешней торговли и движения капиталов. С этой точки зрения, она в принципе должна быть намного более привлекательной для инвестиций на фондовом рынке, чем скажем США, за которыми давно закрепился термин "экономика трех дефицитов".
Однако в этом году позитивная динамика, которую российская экономика сохраняет уже восемь-девять лет, не передается пока на фондовый рынок. Напомним, что по последним статданным, ВВП России в первом полугодии 2008 вырос примерно на 8 процентов, а рост промпроизводства составил 5,8 процентов.
Скептики на это, правда, могут возразить, что в июне этого года рост промпроизводства резко замедлился до 0,9 процентов. Однако, по мнению экспертов, это вызвано высокой базой прошлого года, которая, в свою очередь, была в значительной степени статистическим эффектом. Плюс ко всему, вмешался субъективный фактор. "Во всем виноват футбол", - утверждает главный экономист инвестиционного банка "Траст" Евгений Надоршин, имея в виду, что производительность труда россиян резко упала в июне из-за того, что они полностью переключились на успешное выступление сборной России по футболу, руководимой Гусом Хиддинком, на Евро-2008.
В общем, по мнению российских экспертов, в отечественной экономике все не так плохо, а, наоборот, довольно хорошо. По их оценке, инфляционный пик ею уже пройден. Кроме того, по мнению Гавриленкова из "Тройки Диалог", благодаря сильному рублю прямые инвестиции в Россию из-за рубежа сохранятся на высоком уровне и в этом, и в следующем году. Причина же временных неурядиц на рынке акций вызвана исключительно текущим негативным новостным фоном. По мнению Надоршина из "Траста", в нынешней ситуации надо покупать подешевевшие российские акции, потому что через некоторое время они снова пойдут в рост.
В сухом остатке: на российском фондовом рынке сейчас произошел весьма неприятный неожиданный инцидент; в целом же российская экономика имеет очень хорошие перспективы для роста.