Баку, Азербайджан, 1 ноября / Trend /
Илаха Мамедли, заместитель директора агентства Trend
С сегодняшнего дня в Азербайджане вступили в силу превентивные меры, в рамках которых Центральный банк повысил учетную ставку на один процент до трех процентов.
Если принимать во внимание условия, сложившиеся на внутреннем рынке, учетную ставку следовало повысить. За январь-сентябрь 2010 года ВВП Азербайджана вырос, по сравнению с аналогичным показателем прошлого года, на 4,1 процента, или один миллиард манатов, составив 29,3 миллиарда манатов. Эти темпы роста являются абсолютным максимумом за последние четыре месяца. Правда, самый высокий темп роста отечественной экономики наблюдался на уровне 9,2 процента в январе 2010 года.
Ставка рефинансирования - это процент, который центральный банк взимает по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам. Ставка рефинансирования является инструментом денежно-кредитного регулирования, с помощью которого Центробанк воздействует на ставки межбанковского рынка, а также на ставки по кредитам и депозитам, которые предоставляют кредитные организации юридическим и физическим лицам. Повышение учетной ставки ведет к соответствующему росту процентов по предоставляемым банками ссудам и процентов по депозитам, размещенным в этих банках. Учетную ставку обычно повышают для борьбы с инфляцией, а снижают в целях стимулирования экономического роста.
Индекс потребительских цен, по прогнозам Госкомстата, может достичь 5,5-5,6-процентного уровня уже по итогам этого года. Даже при повышении учетной ставки мы не сможем повлиять на растущие мировые цены на нефть, сахар и зерно. Поднятие учетной ставки - это инструмент воздействия на психологию участников рынка. Замораживание ставки является эффективным средством подавления ожидаемой инфляции.
За 9 месяцев уровень инфляции в годовом исчислении вырос на 5,2 процента. Повышение учетной ставки должно повысить заинтересованность в манатных инвестициях и еще больше стабилизировать экономику.
Повышение учетной ставки может стать инструментом для повышения уровня краткосрочных ставок на межбанковском рынке и сокращения объемов межбанковского кредитования.
Предпринимаемые сегодня Центробанком превентивные меры подтверждают еще раз тот факт, что кризис прошел.
Основные цели политики Центрального банка Азербайджана в кризисный период включали обеспечение финансовой системы ликвидностью, поддержку совокупного спроса, поддержание стабильности финансовой системы. Для этого использовался широкий спектр мер. С конца 2008 года Центробанк 6 раз менял ставку рефинансирования и границы коридора по операциям на открытом рынке в сторону понижения. В итоге ставка рефинансирования была понижена с 15 процентов в октябре 2008 года до 2 процентов до сегодняшнего дня, верхняя граница коридора - соответственно с 20 до 7 процентов, балансовые требования ЦБА к банкам с начала прошлого года по сей день возросли в 20 раз. Нормы обязательного резервирования по внутренним источникам привлечения средств были снижены с 12 до 0,5 процентов, а по внешним источникам привлечения вообще были отменены. Наряду с этим, в целях уменьшения бремени поддержания обязательных резервов отчетный период усреднения по обязательным резервам был удлинен с 15 дней до одного месяца.
В результате с октября 2008 года чистый объем "инъекций" ликвидности в экономику составил около 2 миллиардов долларов. Из этой суммы только за счет сокращения обязательных резервов банки получили более 730 миллионов долларов, а активизация дисконтного окна Центрального банка, в основном была ориентирована на поддержание ликвидности системообразующих предприятий (например, Государственной нефтяной компании, АО "Азералюминий") и банков (главным образом, для своевременного обслуживания внешних долгов).
Центробанк, наряду с изменением учетной ставки, с первого ноября 2010 года также ввел норму обязательного резервирования по внешним источникам привлечения в размере 0,5 процентов, которая до октября 2008 года составляла пять процентов. С ростом внешних заимствований банковской системой Азербайджана чувствительность к рискам на мировых финансовых рынках повышается, в связи с чем Центробанк страны держит эти процессы под контролем.
Центробанк начал своевременно ограничивать привлечение местными банками внешних заимствований, и ввел определенные нормативы по обязательным нормам резервирования, по объему привлекаемых займов. Если на начало мирового финансового кризиса внешние заимствования азербайджанских банков составляли 20-22 процентов от их общих обязательств, то в течение года они погасили кредитов примерно на 900 миллионов долларов, а за два года - два миллиарда.
С восстановлением ситуации на мировых финансовых рынках азербайджанские банки стали увеличивать объемы привлечения. Банками за первое полугодие 2010 года было привлечено внешних заимствований на 955,8 миллиона долларов при росте в 4,6 раза, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Но даже после стабилизации ситуации на внешних и внутренних рынках эффект от повышения норматива обязательного резервирования по внешним займам не будет очевидным, поскольку внешний рынок останется привлекательным с точки зрения стоимости заимствования. С одной стороны, чрезмерная зависимость от внешнего долгового финансирования дестимулирует развитие собственной финансовой системы и повышает ее чувствительность к внешним шокам, так как любой кризис в банковской системе так или иначе связан с внешними займами, и введение ограничительных мер на них является желательным. С другой стороны, целесообразнее было не ограничивать, а создавать механизмы, которые делали бы внешние займы менее выгодными, чем внутренние. Все варианты имеют свои плюсы и минусы, поскольку превентивные меры Центробанка обеспечили для банков высокий уровень адекватности капитала, способного покрыть убытки от потенциальных потерь.
Банки также обладают высокой ликвидностью, что, в свою очередь, обеспечивает своевременное выполнение обязательств, в том числе, погашение внешних заимствований.
По состоянию на первое июля 2010 года, показатель адекватности капитала по банковской системе составил 17,2 процентов, а показатель текущей ликвидности в два-три раза превышает норматив, установленный Центральным банком.
Согласно оценке международного рейтингового агентства Fitch Ratings, риск ликвидности и рефинансирования в азербайджанских банках в настоящее время отошел на второй план, поскольку значительная часть внешнего долга банков была погашена, а "подушка ликвидности" активов расширилась ввиду снижения спроса на кредиты в экономике, а также вследствие ужесточения контроля банков в отношении выдачи кредитов в условиях кризиса, сказал Trend директор банковской аналитической группы офиса Fitch Ratings в Москве Владимир Маркелов.
Эксперты агентства подтверждают, что активную помощь в стабилизации ситуации в банковском секторе сыграл Центральный банк Азербайджана посредством оказания финансовой поддержки банкам и своевременного принятия антикризисных мер.