БАКУ /Trend/ - Азербайджан занимает лидирующие позиции на Южном Кавказе по объёму стратегических валютных резервов. Согласно данным Государственного комитета статистики, по состоянию на 30 сентября 2026 года стратегические валютные резервы страны составили 89,38 миллиарда долларов. Эта сумма примерно в 19,8 раза превышает внешний государственный долг страны, составляющий 4,51 миллиарда долларов. По сравнению с показателями стран региона стратегические резервы Азербайджана примерно в 10,9 раза превышают международные резервы Грузии, которые в сентябре были объявлены на уровне 8,17 миллиарда долларов, и в 13,4 раза — валютные резервы Армении, составляющие 6,66 миллиарда долларов.
При сравнении следует учитывать, что стратегические резервы Азербайджана включают не только валютные резервы Центрального банка, но и активы Государственного нефтяного фонда. Такой значительный объём активов укрепляет возможности страны по обеспечению внешних платежей и сохранению финансовой устойчивости в условиях глобальных экономических изменений.
Согласно данным Национального банка Грузии, в сентябре 2026 года международные резервы страны составили 8,17 миллиарда долларов, а по данным Центрального банка Армении валютные резервы страны достигли 6,66 миллиарда долларов. По сравнению с соответствующими показателями стратегические резервы Азербайджана в размере 89,38 миллиарда долларов примерно в 10,9 раза превышают показатель Грузии и в 13,4 раза — показатель Армении.
Согласно данным, обнародованным председателем Центрального банка Азербайджана Талехом Кязымовым, стратегические резервы страны превышают ВВП и позволяют финансировать примерно 41 месяц импорта товаров и услуг. Тот факт, что резервы в 3,5 раза превышают денежную массу M2, также свидетельствует о значительном масштабе валютных резервов страны.
Возможность финансировать импорт в течение длительного периода расширяет возможности страны для манёвра в условиях изменений во внешней торговле и на международных финансовых рынках. Такой объём стратегических резервов свидетельствует о наличии у Азербайджана значительных финансовых ресурсов для обеспечения внешних платежей и сохранения экономической стабильности.
В формировании стратегических резервов Азербайджана важную роль играют два основных компонента — валютные резервы Центрального банка и активы Государственного нефтяного фонда.
Согласно данным Центрального банка Азербайджана (ЦБА), по состоянию на 1 октября 2026 года валютные резервы банка составили 15,363 миллиарда долларов. Это на 62,1 миллиона долларов, или 0,41 процента, больше по сравнению с 1 сентября 2026 года и на 4,053 миллиарда долларов, или 35,8 процента, больше по сравнению с 1 октября 2025 года. Таким образом, за год валютные резервы Центрального банка увеличились более чем на 4 миллиарда долларов.
Активы Государственного нефтяного фонда на конец первого полугодия 2026 года составили 72,6 миллиарда долларов. Активы фонда имеют важное значение для накопления и управления доходами от энергетического сектора, сохранения долгосрочных финансовых возможностей государства и формирования базы активов для будущих поколений.
Хотя эти два компонента выполняют разные функции, вместе они составляют основу финансовых возможностей Азербайджана. Резервы Центрального банка имеют значение для обеспечения внешних платежей и валютной ликвидности, тогда как активы Государственного нефтяного фонда позволяют осуществлять долгосрочное управление доходами от энергетического сектора.
Наряду с объёмом стратегических резервов, важным показателем финансовой устойчивости является объём поступающей в страну иностранной валюты. Данные платёжного баланса Азербайджана за первое полугодие 2026 года свидетельствуют о положительном сальдо счёта текущих операций.
Согласно данным Центрального банка, профицит счёта текущих операций составил 4,7 миллиарда долларов, или 12,4 процента ВВП. Это более чем в два раза превышает профицит в размере 2,3 миллиарда долларов, зафиксированный за аналогичный период 2025 года. При этом профицит счёта текущих операций нефтегазового сектора составил около 9 миллиардов долларов, тогда как в ненефтегазовом секторе был зафиксирован дефицит в размере 4,3 миллиарда долларов.
В первом полугодии средняя фактическая цена нефти Азербайджана составила 94,5 доллара за баррель, увеличившись на 33 процента по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Это поддержало экспортные доходы страны. За тот же период экспорт товаров составил 14,3 миллиарда долларов, а импорт — 8,1 миллиарда долларов. В результате положительное сальдо торговли товарами достигло 6,2 миллиарда долларов.
Эти показатели наглядно демонстрируют роль энергетического сектора в формировании внешних финансовых возможностей страны. Доходы Азербайджана от экспорта энергоресурсов позволяют накапливать стратегические резервы, поддерживать государственные финансы и формировать ресурсы для экономического развития.
В то же время расширение ненефтегазового сектора создаёт дополнительные возможности для дальнейшего укрепления финансовой базы страны. В первом полугодии 2026 года ненефтегазовый экспорт составил 2 миллиарда долларов, а профицит по транспортным услугам достиг 941 миллиона долларов. Эти показатели свидетельствуют о потенциале для увеличения роли ненефтяных отраслей в обеспечении валютных поступлений.
Ещё одним фактором укрепления финансового положения Азербайджана являются бюджетные показатели. Согласно данным министерства финансов, в первом полугодии 2026 года доходы сводного бюджета составили 24,4 миллиарда манатов, а расходы — 19,8 миллиарда манатов. В результате образовался профицит в размере 4,58 миллиарда манатов, или примерно 7 процентов ВВП.
В структуре доходов государственного бюджета важное место занимает доля ненефтегазового сектора. За первые шесть месяцев поступления от этого сектора составили 10,98 миллиарда манатов, что соответствует 57,3 процента доходов государственного бюджета. Этот показатель увеличился на 6,8 процента по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Рост ненефтегазовых доходов способствует укреплению финансовой базы государства и увеличению вклада различных секторов экономики в бюджетные поступления. Продолжение этой тенденции имеет важное значение для использования возможностей, создаваемых стратегическими резервами Азербайджана, в целях дальнейшего экономического развития.
Согласно среднесрочным прогнозам министерства финансов, в 2030 году доля ненефтегазового сектора в ВВП, как ожидается, достигнет 82 процентов. На этот период прогнозируется номинальный ВВП в размере 169,1 миллиарда манатов, а ненефтегазовый ВВП — 138,6 миллиарда манатов. Среднегодовой темп реального роста ненефтегазового ВВП, как ожидается, составит 4,4 процента.
По прогнозам, отношение государственного долга к ВВП составит 19,5 процента к концу 2026 года и 20,4 процента к концу 2030 года. Эти показатели подчёркивают важность согласования долговой политики со стратегическими резервами и бюджетными возможностями. Направление привлечённых средств на проекты, способствующие экономическому росту, может поддержать развитие экономики и увеличение будущих бюджетных доходов.
Активы Государственного нефтяного фонда являются одной из основных составляющих стратегических резервов Азербайджана. Наличие у фонда активов на сумму 72,6 миллиарда долларов на конец первого полугодия 2026 года свидетельствует о том, что доходы от энергетического сектора превратились в значительный финансовый ресурс.
Управление активами фонда важно не только для сохранения имеющихся резервов, но и для поддержания финансовых возможностей в будущем. В этой связи важную роль играют долгосрочное управление доходами от энергетического сектора, увеличение инвестиционных доходов и планирование трансфертов в государственный бюджет.
В базовом сценарии министерства финансов на 2027–2030 годы среднегодовая цена нефти принята на уровне 65 долларов за баррель. Согласно этому сценарию, к 2030 году активы Государственного нефтяного фонда, как ожидается, составят 73,9 миллиарда долларов.
Значительные стратегические резервы Азербайджана и активы фонда позволяют государству обеспечивать баланс между текущими финансовыми потребностями и сохранением ресурсов для будущих поколений.
Стратегические валютные резервы Азербайджана в размере 89,38 миллиарда долларов, сравнительно низкий уровень внешнего государственного долга, возможность финансировать импорт примерно в течение 41 месяца и профицит счёта текущих операций являются основными преимуществами финансового положения страны. Эти показатели свидетельствуют о том, что Азербайджан располагает значительными финансовыми ресурсами на Южном Кавказе и широкими возможностями для манёвра в условиях внешних экономических изменений.
Сравнение с резервами Армении и Грузии наглядно демонстрирует масштаб финансовых ресурсов Азербайджана. Преимущество страны связано с более широкой базой суверенных финансовых активов, сформированной за счёт как валютных резервов Центрального банка, так и активов Государственного нефтяного фонда.
На следующем этапе особое значение приобретает преобразование этого преимущества в более широкие возможности для экономического развития. Увеличение ненефтегазового экспорта, стимулирование эффективных инвестиций, диверсификация доходов бюджета и эффективное управление активами Государственного нефтяного фонда могут ещё больше укрепить финансовое положение Азербайджана.
Таким образом, стратегические резервы Азербайджана являются не только показателем нынешней финансовой устойчивости, но и важным ресурсом для будущего экономического развития. Целенаправленное управление этими ресурсами и расширение ненефтяной экономики могут укрепить долгосрочную основу финансовой устойчивости страны.
