Азербайджан, Баку, 28 ноября / Trend /
Профессор экономики французского университета Париж-Дофин, бывший президент общества "Мон Пелерин" Паскаль Салин (Pascal Salin) специально для Trend .
Превращение финансового кризиса в экономический привело к падению деловой активности во многих странах, и большинство правительств считают, что им необходимо стимулировать ее активность путем введения пакетов мер по стимулированию. То же самое происходит и с избранным президентом США Бараком Обамой. Мое твердое мнение заключается в том, что эти меры совершенно иллюзорны. На самом деле, все они вдохновлены некоторыми расплывчатыми предубеждениями, унаследованные от кейнсианской традиции, согласно которой, если деловая активность падает, правительство должно увеличивать общий объем спроса для побуждения производителей увеличивать производство. К числу таких традиционных средств относится бюджетный дефицит (государственный спрос), увеличение экспорта или инвестиций. Много можно сказать об ошибках кейнсианского подхода. Но давайте на данный момент лишь подчеркнем, что проблема, которую нужно решить не заключается в недостатке общего спроса. Чтобы понять это, нужно рассмотреть причину настоящего кризиса, поскольку было бы неразумно пытаться решить проблему, не зная ее причины.
Сейчас основная причина сложившейся ситуации в том, что американские монетарные власти создали слишком много денег путем установления низких процентных ставок с 2002 по 2006 год. Таким образом, инвесторы стали склонны к инвестиционным решениям, которые, на самом деле, были невыгодны (за исключением преобладающих искусственно низких процентных ставок). Эта проблема является не глобальной проблемой, а отраслевой. Поэтому единственное решение заключается в том, чтобы разрешить рынкам приспособиться к более нормальной ситуации, в частности, позволить фирмам, особенно плохо управляемым, обанкротиться, так, чтобы их активы были приобретены более эффективным собственником. Процесс приспосабливания дорогостоящий, и было бы лучше не проходить через него (в том случае, если монетарная политика была ба менее дестабилизирующей). Но мы не может восстановить прошлое...
Пакеты мер по стимулированию экономики не являются решением проблемы, и есть высокая вероятность того, что они только замедлят процесс приспосабливания рынками. С этой точки зрения нельзя не беспокоиться, думая о том, что Федеральная резервная система США решила понизить процентную ставку по краткосрочным кредитам до немыслимого уровня в один процент, таким образом, создавая опасность нового витка низких процентных ставок, увеличения денежных остатков и плохих инвестиций.
Что касается плана Барака Обамы, все его функции пока точно не известны. Но, кажется, что он предполагает увеличение государственных расходов, например, для спасения фирм (финансовых фирм или автопроизводителей, несмотря на то, что общественное мнение не полностью согласно с этим) и снижение налогов. Увеличение дефицита приведет к переходу ограниченных ресурсов от частных инвестиций к произвольному финансированию некоторых крупных государственных проектов, которые больше действуют не по-существу, а только для того, чтобы тратить деньги (под предлогом стимулирования общего объема спроса).
Государственные расходы, финансируемые как за счет займов, так и за счет налогов, не создают новое благосостояние, они всего лишь принимают средства отдельных лиц, чтобы использовать их для приобретения других товаров, произвольно выбранных политиками и бюрократами. В этом смысле никакого стимулирующего эффекта нет, совсем наоборот. А пакет мер Обамы так же, как и другие пакеты, должны называться "пакетами для спада". Что касается сокращения налогов, Обама пообещал снизить подоходный налог для американского народа на 95 процентов. И это хорошо (если конечно у него когда-нибудь получится это сделать). Но это хорошо не потому что, предполагается увеличение потребления, а поскольку такая мера порождает для людей стимул больше работать, больше сберегать, нанимать больше работников и так далее. К несчастью, Барак Обама намерен увеличить ставку налога на высокие доходы.
Как показал мировой опыт в последние годы, стоит только раз увеличить ставку, как начинает падать деловая активность. Причина заключается в том, что в любом обществе все люди взаимозависимы: если создавать препятствия для предпринимателей на пути инвестирования и создания новых рабочих мест, будет понижаться темп роста и повышаться уровень безработицы.
Таким образом, наилучший политический стимул - это позволить рынкам внести необходимы коррективы.
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции агентства Trend